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一篇文章带你看懂什么是期货?期货市场是如何运转的?

2019-12-17 05:19

现在社会上有这样一个现象,很多人想要玩期货,股票,这些人手上有着足够的闲置资金,但是对于期货,股票可以说是一窍不通,把期货股票认为是门槛非常高的投资行业,这个门槛指的是对于该行业所了解的程度。实际上是

现在社会上有这样一个现象,很多人想要玩期货,股票,这些人手上有着足够的闲置资金,但是对于期货,股票可以说是一窍不通,把期货股票认为是门槛非常高的投资行业,这个门槛指的是对于该行业所了解的程度。实际上是这样的吗?当然不是。今天我们就来用一个小故事带大家来了解一些关于期货的常识,看完之后,你可能会感叹到,原来基本原理这么简单。

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在日常中我们接触到的交易,通常来说都是一手交钱一手交货,货款两清的交易原则,这样的交易是最传统的交易,我们将它称作现货交易。而期货则不然,期货指的是双方现在签订交易合约,但是交易的时间是将来的某一个约定的时间点。

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我们用这样一个小故事来完善一下大家对于期货的概念。在江户时代,铃木是一个寿司店的老板,由于最近的战争愈演愈烈,所以铃木担心战争会导致米价飙升,到时候买不到米或者没有足够的钱买米,于是铃木跟米商用现在的米价提前预定了下个收成季的一吨米。铃木将订金付给了米商,并且双方签订了一张“买下将来的米”契约,这就是期货的前身。

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在这里我们就不得不说到关于期货必须知道的三个常识:

  1. 保证金
  2. 保证金即日结算
  3. 到期后可以不用实物交割

保证金:铃木和米商对于三个月之后的这一吨米的交易达成了共识,在三个月之后铃木按照现在的1000/吨的米价从米商这里购买一吨米。双方也就此签订了合约,但是米商和铃木都没有交保险金。

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三个月之后,到了交易的时间,米价却跌成了900/吨,这时候铃木就不愿意用1000/吨的价格在米商这里买米,于是选择在其他地方买米,这样一来铃木就通过违约省去了100的支出,这个时候铃木的违约是没有付出任何代价的。同样,如果米价上涨为1200/吨,米商也有可能将这吨米卖给别人,通过违约多挣200。为了避免这样的情况发生,所以铃木和米商在签订合约的时候,双方都拿出了交易额中一定比例的金钱当做保证金,交给可靠的村长。作为违约代价,如果有一方违约,那么保证金就属于另外一方,如此一来,就可以降低违约几率。

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所以铃木和米商双方各自拿出了交易额的20%,200作为保证金并且签订了合约。假如三个月过去了,到交易约定的时间了,因为收成好,米价跌到了500/吨,这时候,铃木如果违约,虽然失去了200的保证金,但是通过米价的差价,整体上还是少付出了300的成本,对于铃木来说还是赚了300。而米商亏整体上亏损了300。反之,如果米价上涨为1500/吨,为了利益最大化,米商也会违约。

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也就是说虽然保证金能一定程度上规避违约,但是还是不够完善。一旦违约所获得的利益大于保证金,那么违约的情况还是存在的。于是就出现了我们接下来要说的保证金即日结算制度。

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保证金即日结算

为了让米商和铃木都能更好的履行合约,于是聪明的村长就想出了一个行之有效的办法:保证金即日结算制度。

让我们从铃木和米商交完保证金签订合约重新开始:在签完合约的第二天,米价就下跌到800,这时候铃木违约的话没有任何好处,因为保证金等于差价,但是村长想:万一明天米价又下跌呢,如果下跌到700/吨,铃木肯定违约。于是村长将铃木的保证金200交给了米商,同时将合约中的1000/吨更新为800/吨。

这样的制度没有触及到双方的利益

对于铃木来讲:

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对于米商来讲:

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不过这时候铃木在村长那里就没有保证金了,这时候为了能够让合约继续生效,在明天之前,铃木要将新的保证金交给村长,交易额的20%,也就是800*20%=160,而这时候米商可以从村长那里拿回200+200-160=240,剩余160为更新后的合约的保证金。所以每天米价的不管是上涨还是下跌,村长都会按照上面的做法,来保证合约双方不会通过违约来降低或者是规避损失。

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但是谁都预料不到将来会发生什么事情,在合约到期前的一个月,铃木的寿司店倒闭了,这时候对于铃木来说,这一吨米已经不需要了,但是如果违约的话,铃木就会损失掉保证金,这就让铃木前后两难了。而这个时候正好村长知道在村头开饭团店的松木现在想要预定一个月后的米,这时候的米价达到了1100/吨,于是铃木和松木签订了一份合约,在一个月后松木以1100/吨的价格买下铃木的一吨米。

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在这个过程中,铃木通过签订两份期货合约,买进和卖出,实现了无实物交割,反而挣到了100。在这个过程中,铃木的成本只有20%。铃木发现其中的投机技巧,于是开始通过低价买进期货,高价卖出的期货方式,通过这样的杠杆操作变成了人生赢家。

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看完这个故事后我们就不知不觉的了解了期货的几个专有名词的含义:

建仓:铃木买了米的期货

持仓:铃木持有米的期货直到合约到期

交割:合约到期的时候,铃木交钱换米

平仓:在合约到期前,铃木把这张合约(米)卖给其他人

确实期货的投机行为让很多人的财富发生了质的飞跃,这也是为什么那么多人被期货吸引的原因。


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